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Cómo maximizar el valor de tu empresa antes de vender
Maximizar el valor de tu empresa antes de vender es, casi siempre, el trabajo más rentable que puede hacer un fundador o CEO en los años previos a una operación de M&A. El precio que se firma en el contrato no se decide en la negociación final, se decide mucho antes: en cómo están construidos los ingresos, quién toma las decisiones operativas, qué se puede demostrar con cifras y qué se ha protegido legalmente. Una vez iniciado el proceso de venta, el margen para mover el valor se reduce drásticamente.
Agenda la cita
- Date: 26 de junio
- Time: 10:30
- Duration: 30 minutes
- Registration: free of charge
The session will be moderated by Paul von Kessel, BD Manager de Baker Tilly, e intervendrán Diego Gutiérrez, socio de Baker Tilly Tech M&A, y Cristina Salmon, Directora de Baker Tilly Tech M&A.
Por qué el valor se construye antes del proceso, no durante
En un proceso de M&A, valorar una empresa no consiste únicamente en aplicar un múltiplo o construir un modelo financiero. La valoración es una herramienta estratégica que permite entender qué puede esperar el empresario del mercado, defender su posición frente al comprador adecuado y anticipar los factores que van a determinar el precio final. Esa defensa es mucho más sólida cuando las palancas se han trabajado con tiempo.
Tras la primera sesión de la serie Tech M&A Update centrada en los fundamentos —precio frente a valor, múltiplos, DCF y ajustes al EBITDA—, esta segunda parte se enfoca en la aplicación práctica en operaciones reales: qué decide el valor cuando hay un comprador real al otro lado.
Tres claves que decidirán el valor final de tu empresa
1. La misma empresa vale diferente para distintos compradores. Un inversor financiero —private equity, search fund, family office— valora la empresa por su capacidad de generar flujos de caja autónomos. Un comprador estratégico la valora además por las sinergias de coste, ingresos o tiempo a mercado que puede capturar tras la integración. La diferencia entre ambos perfiles puede alcanzar el 20-30% del valor base. Identificar qué tipo de comprador maximiza el valor de tu empresa concreta es uno de los primeros trabajos del asesor de M&A.
2. La estructura del pago vale tanto como el precio. Una oferta de 10 millones con el 70% al cierre y el 30% sujeto a earn-out a tres años no equivale a una oferta de 9 millones al contado. Earn-outs, vendor loans, retenciones, equity rollover y fiscalidad modifican el valor presente real de cada oferta. Comparar ofertas únicamente por la cifra total es uno de los errores más caros que se cometen en una negociación.
3. Las palancas de valor se trabajan con 12-36 meses de antelación. Las mejoras con mayor impacto en el sector tech son la calidad de los ingresos (recurrencia, NRR superior al 110%, diversificación de clientes), la eficiencia comercial (LTV/CAC superior a 3), la continuidad operativa sin el fundador, la titularidad clara de la propiedad intelectual y la solidez financiera (al menos tres años de cuentas auditadas). Estas son las palancas que un comprador puede verificar durante la due diligence y por las que está dispuesto a pagar más.
Estas tres claves, y las decisiones operativas que cada una implica, son el eje del próximo webinar de Baker Tilly Tech M&A Advisors.
Qué vas a aprender el 26 de junio
En 30 minutos, Diego Gutiérrez y Cristina Salmón explicarán:
- Por qué una misma empresa puede tener valores distintos para compradores diferentes
- Cómo una oferta aparentemente superior puede no ser la mejor si la estructura de pago tiene más riesgo
- Cómo se combinan distintos métodos de valoración para construir un rango defendible
- Cómo se utiliza la valoración como herramienta de negociación
- Qué palancas puede trabajar tu empresa antes de vender para aumentar su atractivo y maximizar el valor
Dirigido a CEOs y fundadores de empresas tecnológicas, empresarios que estén valorando vender o crecer inorgánicamente, y equipos directivos que quieran entender cómo se mide el valor de una compañía.