The fusiones y adquisiciones en el sector tecnológico en España ha experimentado en 2025 una evolución estructural que redefine las reglas del juego en el segmento de Enterprise Software. Tras el ajuste de valoraciones vivido en ejercicios anteriores, el mercado ha entrado en una fase de madurez donde la prioridad ya no es el crecimiento acelerado, sino la eficiencia operativa, la recurrencia de ingresos y la escalabilidad.
Para inversores, fondos y empresarios, este cambio de ciclo refuerza una idea clave: el software empresarial se ha consolidado como uno de los activos más estratégicos en cualquier proceso de purchase or sale of technology companies.
El Private Equity y el M&A impulsan la compraventa de empresas de software
En 2025, el Private Equity ha liderado claramente la actividad de M&A en el ámbito tecnológico. Sin embargo, el enfoque ha cambiado de forma significativa respecto a años anteriores.
Las grandes operaciones ya no giran en torno a rondas de financiación, sino a estrategias de Buy & Build, donde los fondos adquieren compañías para integrarlas en plataformas más grandes y generar valor a través de sinergias.
Esta tendencia responde a tres drivers clave:
- Fragmentación del mercado de software en España, especialmente en verticales como ERP o soluciones sectoriales
- Alta recurrencia de ingresos en modelos SaaS, lo que aporta visibilidad y estabilidad
- Potencial de internacionalización, especialmente en plataformas con vocación europea
Para cualquier empresa que esté valorando la venta de su compañía tecnológica, este contexto supone una ventana de oportunidad: los compradores buscan activos consolidados que puedan integrarse rápidamente en estrategias de crecimiento inorgánico.
Operaciones de M&A de ERP y software de gestión
Uno de los segmentos más activos en M&A en 2025 ha sido el del software de gestión empresarial (ERP), especialmente en el mercado de la pequeña y mediana empresa. La adquisición de Golden Soft by TeamSystem, respaldada por el Private Equity internacional Hellman & Friedman, ilustra perfectamente esta dinámica.
Desde una perspectiva de asesoramiento en M&A, esta operación refleja una tesis clara:
- El valor ya no está solo en la tecnología, sino en la base instalada de clientes
- Las empresas con carteras recurrentes y baja rotación son altamente atractivas
- El mercado español sigue ofreciendo oportunidades de consolidación en el mid-market
Para compradores, esto implica que la clave está en identificar compañías con fuerte posicionamiento local. Para vendedores, significa que contar con métricas sólidas (ARR, churn, LTV) es determinante en cualquier proceso de valoración de empresa tecnológica.
Ciberseguridad: un activo estratégico en M&A tecnológico
La creciente preocupación por la soberanía del dato ha impulsado la inversión en ciberseguridad y gestión de datos, convirtiéndolas en áreas prioritarias dentro del M&A tecnológico.
The acquisition of Onum by CrowdStrike es un ejemplo claro de cómo las compañías especializadas en procesamiento y filtrado de datos en tiempo real se han convertido en objetivos estratégicos. Esta transacción refleja una de las grandes tendencias del informe de noviembre de 2025: la infraestructura digital y la ciberseguridad son ejes prioritarios de inversión.
En este contexto, las empresas tecnológicas con soluciones críticas dentro de la infraestructura digital pueden alcanzar múltiplos superiores, especialmente si operan en mercados regulados.
Software de compliance y ESG
Otro de los segmentos más dinámicos en 2025 ha sido el del software de cumplimiento normativo (compliance) y sostenibilidad. La adquisición de Provigis by CTAIMA Group pone de manifiesto cómo las plataformas enfocadas en la gestión de proveedores, seguridad laboral y criterios ESG se han convertido en soluciones mission-critical para las empresas.
¿Por qué este tipo de compañías atraen tanto interés en procesos de M&A?
- Contratos recurrentes a largo plazo
- Alta dependencia por parte del cliente
- Creciente complejidad regulatoria en Europa
- Posicionamiento como software “defensivo”
In the context of acquisitions involving technology companies, estos factores incrementan significativamente el atractivo ante inversores financieros y compradores estratégicos.
Venture Capital en Enterprise Software
Aunque el protagonismo en volumen lo ha tenido el Private Equity, el venture capital ha seguido activo en 2025, aunque con un enfoque mucho más selectivo. Los inversores han priorizado:
- Soluciones de IA aplicada a negocio
- Software vertical con casos de uso claros
- Modelos SaaS con tracción demostrada
Ejemplo de ello son operaciones como:
- Amenitiz (38.9M€), en software para hospitality
- Nory (37M€), centrada en eficiencia operativa en restauración mediante IA
- Imperia SCM (10M€), enfocada en optimización de la cadena de suministro
Este dinamismo en el venture capital demuestra que el capital sigue fluyendo hacia proyectos que demuestran una tracción real, propiedad intelectual propia y un modelo de negocio recurrente.
Oportunidades y perspectivas en M&A tecnológico para 2026
El mercado de Enterprise Software en España ha alcanzado en 2025 un punto de inflexión: ha pasado de ser un ecosistema de crecimiento a un mercado de consolidación real.
Para empresarios, inversores y fondos, esto se traduce en una oportunidad única para ejecutar estrategias de acquisition processes of technology companies o preparar procesos de venta en condiciones óptimas. En este nuevo entorno, el éxito dependerá de factores como la escala, recurrencia y posicionamiento estratégico.
De cara a 2026, todo apunta a que las tendencias actuales se intensificarán:
- Continuidad de estrategias de Buy & Build en sectores fragmentados
- Mayor presión sobre la eficiencia y rentabilidad
- Consolidación de plataformas tecnológicas a nivel europeo
- Integración de la inteligencia artificial como estándar en el software empresarial
Para empresas tecnológicas, esto implica que prepararse para un proceso de M&A ya no es opcional. Baker Tilly Tech M&A ha reforzado su posicionamiento como asesor líder en la compraventa de empresas tecnológicas en España, especialmente en el segmento mid-market. Su experiencia en procesos de compra y venta, junto con una visión estratégica del mercado, permite maximizar valor tanto para vendedores como para inversores.