El año 2025 ha supuesto un punto de inflexión para el mercado tecnológico español. Tras un periodo de ajuste en valoraciones y cierta cautela macroeconómica global, la actividad de Fusiones y Adquisiciones (M&A) ha recuperado impulso, mostrando una sofisticación sin precedentes. Dentro de este contexto, el software de negocio horizontal —soluciones ERP, CRM, gestión de nóminas, ciberseguridad y experiencia de cliente— ha liderado las operaciones, consolidándose como el motor principal de la transformación digital empresarial en España.
Para empresas y fondos de inversión, el 2025 ha sido un año en el que la compra y venta de empresas tecnológicas ha requerido no solo capital, sino también un profundo conocimiento del mercado y la capacidad de integrar tecnología e innovación de forma estratégica. Aquí, el papel de asesores de M&A especializados, como Baker Tilly, ha sido decisivo para maximizar el valor de cada operación.
Mercado de M&A en España
Aunque el número total de operaciones en el sector tecnológico español se mantuvo ligeramente a la baja, el valor agregado de las transacciones aumentó de forma significativa. La tendencia ha sido clara: los inversores buscan activos resilientes con ingresos recurrentes y modelos de negocio probados.
El software horizontal ha captado especial interés entre los fondos de private equity (PE) y compradores estratégicos. La razón es sencilla: estas plataformas permiten estrategias de consolidación (roll-ups) que integran pequeñas y medianas empresas (PYMES) en grupos de mayor tamaño y cobertura geográfica, potenciando tanto la escalabilidad como el retorno sobre la inversión.
Hitos en el sector del Software de negocio horizontal
Entre las soluciones horizontales, ERP y software de gestión empresarial han liderado las transacciones estratégicas. La consolidación ha reforzado la posición de España como un mercado clave dentro de Europa.
TeamSystem y la adquisición de Golden Soft
La compra de Golden Soft por parte del grupo italiano TeamSystem, respaldado por Hellman & Friedman, es un ejemplo paradigmático. Golden Soft, con una sólida trayectoria en software de gestión para PYMES españolas, aporta a TeamSystem:
- Base de clientes diversificada y leal en la península ibérica.
- Productos adaptados a regulaciones locales, clave para la integración efectiva.
- Sinergias comerciales inmediatas, combinando la plataforma en la nube y capacidades de Inteligencia Artificial (IA) de TeamSystem con la experiencia local de Golden Soft.
Para TeamSystem, esta operación refuerza su estrategia de convertirse en un referente europeo en digitalización empresarial, acelerando el crecimiento inorgánico en un mercado cercano al italiano. Ya comentamos los detalles de esta transacción en el análisis que realizamos en febrero de 2025 con las operaciones de M&A más relevantes.
Seresco y expansión transfronteriza con F5 IT
Por su parte, Seresco, compañía española cotizada en BME Growth, ha adquirido la portuguesa F5 IT, especializada en implementación de soluciones SAGE X3. Esta transacción:
- Refuerza la capacidad de Seresco para ofrecer consultoría y desarrollo de software en España, Portugal y mercados internacionales (EE.UU. y África).
- Destaca la importancia de contar con talento técnico especializado y conocimientos en plataformas de terceros.
- Permite diversificar ingresos y fortalecer la transformación digital de clientes y partners.
Venture Capital en Software Horizontal
Aunque la mayor parte del volumen transaccional provino de private equity y fusiones corporativas, el Venture Capital (VC) ha sido clave para financiar capas de innovación que definirán el software horizontal en los próximos años, especialmente en inteligencia artificial y privacidad y seguridad de datos.
Rauda AI: Revolución del soporte al cliente
La ronda de financiación de 2,4 millones de euros en Rauda AI, liderada por JME Ventures y Bonsai Partners, refleja la apuesta por la IA aplicada a la automatización de atención al cliente. Su tecnología permite:
- Automatizar interacciones de extremo a extremo.
- Mantener un nivel de calidad indistinguible del trato humano.
- Mejorar la productividad de los departamentos de soporte de cualquier empresa, independientemente del sector.
Nymiz: Privacidad como infraestructura
Por otro lado, Nymiz captó 2 millones de euros para escalar su plataforma de anonimización de datos. La integración de privacidad como capa estructural:
- Responde a regulaciones estrictas y creciente preocupación por la protección de datos.
- Permite a las empresas desbloquear el valor de la información de forma segura.
- Facilita la implementación de modelos de IA internos y éticos.
¿Por qué el Software Horizontal atrae inversión?
El interés sostenido en este tipo de software en 2025 se basa en tres pilares estratégicos:
- Recurrencia y resiliencia: ERP, CRM y nóminas son herramientas críticas. Garantizan flujos de caja estables (modelo SaaS) y baja tasa de abandono.
- Oportunidades de cross-selling: Comprar un software horizontal permite ofrecer servicios adicionales como ciberseguridad, analítica de datos o pagos integrados, aumentando el ARPU.
- Capacidad de consolidación: El mercado español es fragmentado, con proveedores locales de alta calidad técnica. Esto crea oportunidades de roll-up, profesionalizando y escalando productos existentes.
Otras operaciones relevantes incluyen:
- Wise CX / Wayra: Experiencia de cliente omnicanal.
- Javyser / AvanSuite: ERP y gestión documental.
- Nivel IV / zvoove: Identidad digital y firma electrónica.
- Central Cash / Loomis Pay: Sistemas de punto de venta y gestión de efectivo digitalizados.
Auge del Fintech Horizontal
Las soluciones de pagos y gestión financiera integradas han mantenido un ritmo frenético. Operaciones como Payli y Cofrai reflejan la tendencia hacia Embedded Finance, integrando servicios financieros en el flujo operativo de las empresas.
Las compañías buscan plataformas únicas que combinen gestión, facturación y financiación automatizada, impulsando el interés de inversores de venture capital y bancos tradicionales en modernizar sus sistemas a través de adquisiciones estratégicas.
Previsiones para 2026
El análisis del M&A en software horizontal durante 2025 demuestra un mercado maduro y estratégico, donde la consolidación ha fortalecido el tejido tecnológico español.
- Private equity ha creado grupos más grandes capaces de competir en Europa.
- Venture capital ha fomentado innovación en IA y ciberseguridad, elementos ahora transversales en la oferta de software.
- La figura del asesor de M&A tech es más crucial que nunca para navegar complejidades y maximizar el valor de las operaciones.
Mirando hacia 2026, se espera que la consolidación continúe, con un enfoque en eficiencia operativa, integración profunda de IA generativa y expansión de servicios digitales horizontales. España se consolida como un hub de software empresarial de alta calidad, con un apetito internacional por activos tecnológicos que no muestra señales de desaceleración.