¿Qué es un fondo secundario?
30/07/2015
Diego Gutiérrez
¿Qué es un fondo secundario?
Un fondo secundario es el fondo que tiene por actividad comprar participadas a otros fondos. Esta modalidad de fondos está creciendo considerablemente. El año pasado estos fondos registraron unos datos de recaudación nuca vistos $29.000 M, ahora nos llegan noticias de que Lexington Partners ha cerrado el fondo secundario más grande de la historia con $100.100M. En España últimamente también han sido noticia estos fondos, Arcano ha constituido un nuevo fondo de fondos y Portobello ha vendido un bloque de 7 participadasa un fondo secundario encabezado por el gigante HarbourVest.

 

Lexington cierra su octavo fondo

Lexington Partners ha cerrado el fondo secundario  más grande de la historia, con $10.100 M

 Con este fondo, Lexington ha conseguido superar no solo la capacidad de disparo de todos los instrumentos anteriores de la entidad, sino también las previsiones de captación iniciales establecidas en $8.000 M. Alrededor de 300 aportantes procedentes de diversas partes del mundo -EEUU, Canadá, Reino Unido, Europa, Asia, América Latina, Australia y Oriente Medio- han contribuido a alcanzar el importe final.

 Pero Lexington no es el único protagonista en el sector , en estos momentos hay tres secondariesmilmillonarios en proceso de fundraising : Coller Capital, Pantheon y Partners Group,  

El mercado secundario en España

En los dos últimos meses el mercado secundario ha sido protagonista en España. Como ya comentamos en un post de hace unos días, Portobello ha vendido un bloque de siete participadas a un fondo secundaria liderado por HarboourVest. Portobello únicamente se ha quedado con las adquisciones a partir de 2014 ,  la conservera IAN, el grupo geriátrico Vitalia y la incorporación más reciente, Eysa, especializada en servicios de aparcamiento.

Con esta fórmula, Portobello consigue matar dos pájaros de un tiro: con los réditos cosechados en la transacción podrá retribuir a los inversores de su segundo fondo, a la vez que ayuda a satisfacer el fuerte apetito inversor de algunos de ellos facilitándoles una mayor participación en las empresas del portfolio a través de este vehículo secundario, que seguirá asimismo bajo gestión de la entidad española. Tanto es así que la firma prestará su nombre al nuevo fondo, bautizado como Portobello Secondary Fund I.

Por otro lado hemos conocido que Arcano ha constituido un nuevo fondo de fondos de €100M exclusivamente entre inversores españoles  para invertir en secondaries. 

Centrado en Estados Unidos y Europa, ASF II prevé alcanzar una TIR (rentabilidad) bruta del 15%-20% y un múltiplo de entre 1,5 y 1,7 veces sobre el capital invertido, que irá destinado a unos 15 fondos que, a su vez, sumen una cartera conjunta de alrededor de las 200 empresas. Durante el periodo de captación de capital (fund raising), el vehículo ha invertido casi el 50% del fondo, y tiene previsto hacer lo mismo con otro 30% antes de finalizar este ejercicio, con la vista puesta en estar completamente invertido antes de junio del próximo año.

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