{"id":52899,"date":"2022-01-13T16:41:38","date_gmt":"2022-01-13T15:41:38","guid":{"rendered":"https:\/\/techma.bakertilly.es\/?post_type=diccionario&#038;p=52899"},"modified":"2024-12-09T17:31:38","modified_gmt":"2024-12-09T16:31:38","slug":"what-is-a-strategic-buyer-ss-a2","status":"publish","type":"diccionario","link":"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/como-hacer\/que-es-un-socio-estrategico-ss-a2\/","title":{"rendered":"What is a strategic buyer?"},"content":{"rendered":"[et_pb_section admin_label=\u00bbsection\u00bb]\n\t\t\t[et_pb_row admin_label=\u00bbrow\u00bb]\n\t\t\t\t[et_pb_column type=\u00bb4_4&#8243;][et_pb_text admin_label=\u00bbText\u00bb]\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_83 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-custom ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title ez-toc-toggle\" style=\"cursor:pointer\">\u00cdndice de Contenidos<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #ffffff;color:#ffffff\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #ffffff;color:#ffffff\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 eztoc-toggle-hide-by-default' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/como-hacer\/que-es-un-socio-estrategico-ss-a2\/#%C2%BFQue_es_un_socio_estrategico\" >\u00bfQu\u00e9 es un socio estrat\u00e9gico?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/como-hacer\/que-es-un-socio-estrategico-ss-a2\/#%C2%BFPor_que_asociarse_con_un_socio_estrategico_%E2%80%93_Las_sinergias_como_objetivo_basico\" >\u00bfPor qu\u00e9 asociarse con un socio estrat\u00e9gico? \u2013 Las sinergias como objetivo b\u00e1sico<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/como-hacer\/que-es-un-socio-estrategico-ss-a2\/#%C2%BFComo_se_generan_las_sinergias\" >\u00bfC\u00f3mo se generan las sinergias?<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/como-hacer\/que-es-un-socio-estrategico-ss-a2\/#Principales_razones_para_la_adquisicion\" >Principales razones para la adquisici\u00f3n<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/como-hacer\/que-es-un-socio-estrategico-ss-a2\/#Integracion_horizontal_y_sinergia_operativa\" >Integraci\u00f3n horizontal y sinergia operativa<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/como-hacer\/que-es-un-socio-estrategico-ss-a2\/#Economias_de_integracion_vertical\" >Econom\u00edas de integraci\u00f3n vertical<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/como-hacer\/que-es-un-socio-estrategico-ss-a2\/#Expansion_internacional\" >Expansi\u00f3n internacional<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/como-hacer\/que-es-un-socio-estrategico-ss-a2\/#Eliminacion_de_una_gestion_ineficiente\" >Eliminaci\u00f3n de una gesti\u00f3n ineficiente<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/como-hacer\/que-es-un-socio-estrategico-ss-a2\/#Ventajas_fiscales_no_aprovechadas\" >Ventajas fiscales no aprovechadas<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/como-hacer\/que-es-un-socio-estrategico-ss-a2\/#Fusiones_como_empleo_de_fondos_excedentes\" >Fusiones como empleo de fondos excedentes<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/como-hacer\/que-es-un-socio-estrategico-ss-a2\/#Combinacion_de_recursos_complementarios\" >Combinaci\u00f3n de recursos complementarios<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/como-hacer\/que-es-un-socio-estrategico-ss-a2\/#Ventajas_de_vender_a_un_socio_estrategico\" >Ventajas de vender a un socio estrat\u00e9gico<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%C2%BFQue_es_un_socio_estrategico\"><\/span>\u00bfQu\u00e9 es un socio estrat\u00e9gico?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Un socio estrat\u00e9gico es aquel que adquiere o invierte en otra empresa de la misma industria en la que ya est\u00e1 operando con el fin de aumentar su valor por la generaci\u00f3n de sinergias. La inversi\u00f3n se realiza porque el inversor estrat\u00e9gico cree que las dos empresas combinadas van a ser mayores que la suma de las dos empresas separadas y busca la integraci\u00f3n de la entidad adquirida para la creaci\u00f3n de valor a largo plazo.<\/p>\n\n\n\n<p>Dado que se espera sacar m\u00e1s valor de la adquisici\u00f3n que el valor intr\u00ednseco de la compa\u00f1\u00eda adquirida, el socio estrat\u00e9gico habitualmente <strong>podr\u00eda estar dispuesto a pagar un precio superior<\/strong> para cerrar el acuerdo.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"676\" src=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/ht_socio-estrategico-1024x676.jpg\" alt=\"socio estrategico\" class=\"wp-image-52900\" title=\"\" srcset=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/ht_socio-estrategico-1024x676.jpg 1024w, https:\/\/techma.bakertilly.es\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/ht_socio-estrategico-300x198.jpg 300w, https:\/\/techma.bakertilly.es\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/ht_socio-estrategico-768x507.jpg 768w, https:\/\/techma.bakertilly.es\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/ht_socio-estrategico-1536x1014.jpg 1536w, https:\/\/techma.bakertilly.es\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/ht_socio-estrategico-2048x1352.jpg 2048w, https:\/\/techma.bakertilly.es\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/ht_socio-estrategico-18x12.jpg 18w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption><a href=\"https:\/\/linktr.ee\/bakertillygda\" target=\"_blank\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/linktr.ee\/bakertillygda\" rel=\"noreferrer noopener\">Baker Tilly GDA<\/a><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%C2%BFPor_que_asociarse_con_un_socio_estrategico_%E2%80%93_Las_sinergias_como_objetivo_basico\"><\/span>\u00bfPor qu\u00e9 asociarse con un socio estrat\u00e9gico? \u2013 Las sinergias como objetivo b\u00e1sico<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Hay muchas razones para llevar a cabo una transacci\u00f3n con un socio estrat\u00e9gico, pero uno de los objetivos principales es la maximizaci\u00f3n del valor de la empresa, es decir, la creaci\u00f3n de valor para el accionista. Esto se puede conseguir mediante la compra de una empresa que junto con la adquiriente acaba teniendo un valor superior al precio que se ha pagado por ella en la adquisici\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>La pregunta que surge es: \u00bfC\u00f3mo puede valer una empresa m\u00e1s de lo que ha costado al comprarla? Cuando el valor de la nueva empresa que sale de la combinaci\u00f3n de dos sociedades es mayor que la suma de las dos empresas por separado, se ha producido un efecto sin\u00e9rgico.<\/p>\n\n\n\n<p>A la hora de estudiar una transacci\u00f3n de este tipo, se estudia el proyecto teniendo en cuenta los efectos sin\u00e9rgicos que se esperan generar. Por tanto es habitual que parte de esa generaci\u00f3n de valor por efectos sin\u00e9rgicos, se paga en el precio en concepto de prima. Por tanto la empresa adquiriente al pagar esa prima est\u00e1 entregando ya parte de las sinergias que espera obtener, pero a\u00fan no tiene.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%C2%BFComo_se_generan_las_sinergias\"><\/span>\u00bfC\u00f3mo se generan las sinergias?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>El valor que se genera a partir de las sinergias pueden provenir de estos 3 principales \u00e1mbitos:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\"><li><strong>Mercado:<\/strong> crecimiento, posici\u00f3n competitiva, nivel de intensidad competidora, barreras de entrada y salida, riesgo de sustituci\u00f3n,\u2026<\/li><li><strong>Organizativo:<\/strong> liderazgo, habilidades y\/o talento, producto \/ tecnolog\u00eda diferenciadora, canales de venta, base de clientes,\u2026\u00bfSe pueden realizar econom\u00edas de escala en la producci\u00f3n?<\/li><li><strong>Financieros:<\/strong> ingresos, beneficios, ratos de crecimiento, generaci\u00f3n de caja, solvencia,\u2026<\/li><\/ol>\n\n\n\n<p>Un inversor financiero, en cambio &#8211; a excepci\u00f3n de los que llevan a cabo estratg\u00edeas de Build-up &#8211; va a integrar el negocio dentro de otra empresa. Analiza la oportunidad de inversi\u00f3n de una empresa solitaria en la que realizar una inversi\u00f3n minoritaria. Un inversor financiero es experto en crear en el corto plazo un valor a largo plazo para la compa\u00f1\u00eda y as\u00ed asegurar la rentabilidad de su inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>Tanto el inversor estrat\u00e9gico como el inversor financiero, analiza el negocio en detalle, pero el socio estrat\u00e9gico con el foco m\u00e1s en las posibles sinergias y capacidades de integraci\u00f3n y el inversor financiero con el foco en la capacidad de generar liquidez y aumento de beneficios.<\/p>\n\n\n\n<p>A\u00fan as\u00ed, no solo existen estos dos tipos, sino a veces un socio estrat\u00e9gico tiene objetivo m\u00e1s propios de un financiero o al rev\u00e9s, como puede ser el caso de los add-ons. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Principales_razones_para_la_adquisicion\"><\/span>Principales razones para la adquisici\u00f3n<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>A continuaci\u00f3n, vamos a ver una serie de razones econ\u00f3micas \u2013 que producen un efecto sin\u00e9rgico con bastantes garant\u00edas \u2013 para llevar a cabo una fusi\u00f3n o adquisici\u00f3n y por tanto motivos para la compra por parte de un socio estrat\u00e9gico:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Integracion_horizontal_y_sinergia_operativa\"><\/span>Integraci\u00f3n horizontal y sinergia operativa<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>La fusi\u00f3n o adquisici\u00f3n de tipo horizontal son aquellas en las que las empresas que se juntan son del mismo sector. La sinergia operativa se consigue por el aumento de los ingresos, la reducci\u00f3n de costes o muchas veces una combinaci\u00f3n de las dos.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>Aumento de ingresos: creando nuevos productos o servicios que surgen de la fusi\u00f3n se generan nuevos ingresos a largo plazo. Se puede ampliar la gama de productos, utilizar mejor los canales de distribuci\u00f3n conjuntos o beneficiarse de la reputaci\u00f3n de una de las marcas. Se le denomina REO (<strong>Revenue-Enhancing Opportunity).<\/strong><\/li><li>Reducci\u00f3n de costes: La sinergia operativa en este caso proviene de las <strong>econom\u00edas de escala<\/strong>. Los costes fijos de la empresa se van a mantener igual en su totalidad, pero el coste unitario medio desciende al tener un volumen de producci\u00f3n mayor.<\/li><li><strong>Poder de mercado y leyes antimonopolio:<\/strong> El poder de mercado se puede conseguir a trav\u00e9s de tres v\u00edas: la diferenciaci\u00f3n de los productos, las barreras de entrada y&nbsp; la cuota de mercado. Mediante una adquisici\u00f3n horizontal se puede aumentar la cuota de mercado. Ante el peligro de que la combinaci\u00f3n de sociedades tenga demasiado poder de mercado existen leyes antimonopolio que pueden prohibir ciertas fusiones.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p>En este caso, al tratarse de empresas <strong>normalmente competidoras<\/strong> hay que tener precauci\u00f3n de c\u00f3mo y cu\u00e1ndo compartir la informaci\u00f3n relevante.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Economias_de_integracion_vertical\"><\/span>Econom\u00edas de integraci\u00f3n vertical<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>En la integraci\u00f3n vertical se distingue entre una <strong>integraci\u00f3n hacia delante<\/strong> (la empresa se acerca al consumidor final) y una <strong>integraci\u00f3n hacia atr\u00e1s<\/strong> (la empresa se acerca al proveedor inicial). Las fusiones o adquisiciones de este tipo se llevan a cabo por razones distintas, como por ejemplo:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>Adquisici\u00f3n de tecnolog\u00eda utilizada en una fase puede ser \u00fatil para otra fase de la producci\u00f3n.<\/li><li>Reducci\u00f3n de riesgo de rotura de suministro, especialmente cuando el mercado del proveedor es reducido.<\/li><li>Eliminaci\u00f3n de los costes contractuales<\/li><li>Reducci\u00f3n de los costes de n\u00f3minas, de establecimiento de los precios o de publicidad<\/li><li>Reducci\u00f3n de costes de comunicaci\u00f3n y coordinaci\u00f3n de la producci\u00f3n (producci\u00f3n just-in-time)<\/li><\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Expansion_internacional\"><\/span>Expansi\u00f3n internacional<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Cuando la empresa adquiriente tiene inter\u00e9s en expandirse a otra zona geogr\u00e1fica mediante la adquisici\u00f3n de una empresa de la misma actividad \/ sector. En estos casos, es importante entender bien en qu\u00e9 medida el mercado local requiere una aproximaci\u00f3n diferente.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Eliminacion_de_una_gestion_ineficiente\"><\/span>Eliminaci\u00f3n de una gesti\u00f3n ineficiente<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Existen empresas que no son gestionados de manera eficiente. Si alguna empresa con una directiva eficiente piensa de otra empresa que se podr\u00eda gestionar mejor, su objetivo podr\u00eda ser comprarla para cambiar el modo de gesti\u00f3n y aumentar as\u00ed su valor. La empresa adquiriente deber\u00e1 asegurarse de que realmente el factor que lleve a una rentabilidad baja sea la mala gesti\u00f3n, porque tambi\u00e9n pueden existir muchos otros factores que no permitan a una empresa tener buena rentabilidad.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ventajas_fiscales_no_aprovechadas\"><\/span>Ventajas fiscales no aprovechadas<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Las sinergias de tipo fiscal existen cuando mediante la fusi\u00f3n de dos empresas se consigue reducir el pago de impuestos. As\u00ed la carga fiscal de las dos empresas juntas es menor que de las dos empresas por separado. Las sinergias fiscales m\u00e1s comunes son:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>Compensaci\u00f3n de p\u00e9rdidas<\/li><li>Concesiones fiscales<\/li><li>Revalorizaci\u00f3n de activos depreciables<\/li><li>Ahorros fiscales por ciclos complementarios<\/li><\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Fusiones_como_empleo_de_fondos_excedentes\"><\/span>Fusiones como empleo de fondos excedentes<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Hay compa\u00f1\u00edas que generan una gran cantidad de fondos y tienen liquidez disponible para invertir, pero les faltan oportunidades de reinvertirlos de una manera rentable en su propio negocio y tampoco quieren distribuirlo como dividendo. En ese caso puede ser interesante realizar operaciones de adquisici\u00f3n si de esta manera se puede generar rentabilidad para los accionistas de la empresa.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Combinacion_de_recursos_complementarios\"><\/span>Combinaci\u00f3n de recursos complementarios<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Este tipo de adquisiciones se refieren a que para el desarrollo de la empresa adquiriente es necesario algo que tiene o le es propio a la empresa que va a ser adquirida. Es el caso de muchas adquisiciones de empresas peque\u00f1as que tienen alg\u00fan tipo de tecnolog\u00eda por parte de empresas grandes que les es m\u00e1s f\u00e1cil comprar una empresa que tiene la tecnolog\u00eda que necesitan que dedicarse a desarrollar ellos mismos la tecnolog\u00eda o el producto.<\/p>\n\n\n\n<p>Tambi\u00e9n hay casos en las que se han visto adquisiciones de este tipo debido a la necesidad de encontrar buenos directivos.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ventajas_de_vender_a_un_socio_estrategico\"><\/span>Ventajas de vender a un socio estrat\u00e9gico<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Vender a un socio estrat\u00e9gico puede tener sus ventajas, especialmente para PYMES, por las <a href=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/diccionario\/inversor-financiero-vs-estrategico\/\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/diccionario\/inversor-financiero-vs-estrategico\/\">siguientes razones<\/a>:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>El socio estrat\u00e9gico est\u00e1 dispuesto a pagar un <strong>precio mayor<\/strong> por el negocio que el socio inversor, dado que gran parte de la rentabilidad que obtendr\u00e1 ser\u00e1 de las sinergias que se crean en la combinaci\u00f3n de los dos negocios. Adem\u00e1s el hecho de no necesitar para la gesti\u00f3n diaria a los antiguos due\u00f1os, les llevar\u00e1 a incrementar el precio que est\u00e1n dispuestos a pagar.<\/li><li>El socio estrat\u00e9gico tiene su propio equipo de gesti\u00f3n y por tanto puede ser menos dependiente del equipo de la empresa adquirida. En este sentido, puede ser que exija <strong>menos vinculaci\u00f3n<\/strong> despu\u00e9s de la transacci\u00f3n.<\/li><li>Dado que un socio estrat\u00e9gico opera en el mismo sector, suele <strong>acelerar el cierre<\/strong> de las operaciones de venta de una empresa cuando el comprador es un socio estrat\u00e9gico. El proceso para entender bien el negocio que se va adquirir se agiliza, aunque no significa que el comprador no mire bien todos los detalles de la empresa que va a adquirir.<\/li><li>Tanto para clientes como proveedores el cambio de due\u00f1o de una empresa siempre supone un momento delicado, ya que la probabilidad de que haya cambios en las relaciones se incrementa. Cuando el nuevo due\u00f1o proviene de mismo sector, es decir, que es conocedor del producto y de los retos dentro del sector, es m\u00e1s f\u00e1cil que las relaciones comerciales se mantengan. Muchas veces incluso hay posibilidad de mejorarlas por poder ofrecer productos de m\u00e1s alta calidad o una variedad mayor.<\/li><li>El socio estrat\u00e9gico al comprar otra empresa busca un proyecto a largo plazo, lo cual da m\u00e1s garant\u00edas a los antiguos propietarios de que el negocio vaya a estar en buenas manos.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p>Si est\u00e1s buscando un socio estrat\u00e9gico, puedes contar con nuestro servicio de <a href=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/busqueda-de-inversores-y-ampliacion-capital\/\" target=\"_blank\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/busqueda-de-inversores-y-ampliacion-capital\/\" rel=\"noreferrer noopener\">b\u00fasqueda de inversores<\/a>. <\/p>\n[\/et_pb_text][\/et_pb_column]\n\t\t\t[\/et_pb_row]\n\t\t[\/et_pb_section]","protected":false},"author":8,"featured_media":0,"template":"","meta":{"_acf_changed":false,"_et_pb_use_builder":"on","_et_pb_old_content":"<!-- wp:heading -->\n<h2>\u00bfQu\u00e9 es un socio estrat\u00e9gico?<\/h2>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Un socio estrat\u00e9gico es aquel que adquiere o invierte en otra empresa de la misma industria en la que ya est\u00e1 operando con el fin de aumentar su valor por la generaci\u00f3n de sinergias. La inversi\u00f3n se realiza porque el inversor estrat\u00e9gico cree que las dos empresas combinadas van a ser mayores que la suma de las dos empresas separadas y busca la integraci\u00f3n de la entidad adquirida para la creaci\u00f3n de valor a largo plazo.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Dado que se espera sacar m\u00e1s valor de la adquisici\u00f3n que el valor intr\u00ednseco de la compa\u00f1\u00eda adquirida, el socio estrat\u00e9gico habitualmente <strong>podr\u00eda estar dispuesto a pagar un precio superior<\/strong> para cerrar el acuerdo.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:image {\"id\":52900,\"sizeSlug\":\"large\",\"linkDestination\":\"none\"} -->\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img src=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/ht_socio-estrategico-1024x676.jpg\" alt=\"socio estrategico\" class=\"wp-image-52900\"\/><figcaption><a href=\"https:\/\/linktr.ee\/bakertillygda\" target=\"_blank\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/linktr.ee\/bakertillygda\" rel=\"noreferrer noopener\">Baker Tilly GDA<\/a><\/figcaption><\/figure>\n<!-- \/wp:image -->\n\n<!-- wp:heading -->\n<h2>\u00bfPor qu\u00e9 asociarse con un socio estrat\u00e9gico? \u2013 Las sinergias como objetivo b\u00e1sico<\/h2>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Hay muchas razones para llevar a cabo una transacci\u00f3n con un socio estrat\u00e9gico, pero uno de los objetivos principales es la maximizaci\u00f3n del valor de la empresa, es decir, la creaci\u00f3n de valor para el accionista. Esto se puede conseguir mediante la compra de una empresa que junto con la adquiriente acaba teniendo un valor superior al precio que se ha pagado por ella en la adquisici\u00f3n.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>La pregunta que surge es: \u00bfC\u00f3mo puede valer una empresa m\u00e1s de lo que ha costado al comprarla? Cuando el valor de la nueva empresa que sale de la combinaci\u00f3n de dos sociedades es mayor que la suma de las dos empresas por separado, se ha producido un efecto sin\u00e9rgico.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>A la hora de estudiar una transacci\u00f3n de este tipo, se estudia el proyecto teniendo en cuenta los efectos sin\u00e9rgicos que se esperan generar. Por tanto es habitual que parte de esa generaci\u00f3n de valor por efectos sin\u00e9rgicos, se paga en el precio en concepto de prima. Por tanto la empresa adquiriente al pagar esa prima est\u00e1 entregando ya parte de las sinergias que espera obtener, pero a\u00fan no tiene.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3} -->\n<h3>\u00bfC\u00f3mo se generan las sinergias?<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>El valor que se genera a partir de las sinergias pueden provenir de estos 3 principales \u00e1mbitos:<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:list {\"ordered\":true} -->\n<ol><li><strong>Mercado:<\/strong> crecimiento, posici\u00f3n competitiva, nivel de intensidad competidora, barreras de entrada y salida, riesgo de sustituci\u00f3n,\u2026<\/li><li><strong>Organizativo:<\/strong> liderazgo, habilidades y\/o talento, producto \/ tecnolog\u00eda diferenciadora, canales de venta, base de clientes,\u2026\u00bfSe pueden realizar econom\u00edas de escala en la producci\u00f3n?<\/li><li><strong>Financieros:<\/strong> ingresos, beneficios, ratos de crecimiento, generaci\u00f3n de caja, solvencia,\u2026<\/li><\/ol>\n<!-- \/wp:list -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Un inversor financiero, en cambio - a excepci\u00f3n de los que llevan a cabo estratg\u00edeas de Build-up - va a integrar el negocio dentro de otra empresa. Analiza la oportunidad de inversi\u00f3n de una empresa solitaria en la que realizar una inversi\u00f3n minoritaria. Un inversor financiero es experto en crear en el corto plazo un valor a largo plazo para la compa\u00f1\u00eda y as\u00ed asegurar la rentabilidad de su inversi\u00f3n.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Tanto el inversor estrat\u00e9gico como el inversor financiero, analiza el negocio en detalle, pero el socio estrat\u00e9gico con el foco m\u00e1s en las posibles sinergias y capacidades de integraci\u00f3n y el inversor financiero con el foco en la capacidad de generar liquidez y aumento de beneficios.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>A\u00fan as\u00ed, no solo existen estos dos tipos, sino a veces un socio estrat\u00e9gico tiene objetivo m\u00e1s propios de un financiero o al rev\u00e9s, como puede ser el caso de los add-ons. &nbsp;<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:heading -->\n<h2>Principales razones para la adquisici\u00f3n<\/h2>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>A continuaci\u00f3n, vamos a ver una serie de razones econ\u00f3micas \u2013 que producen un efecto sin\u00e9rgico con bastantes garant\u00edas \u2013 para llevar a cabo una fusi\u00f3n o adquisici\u00f3n y por tanto motivos para la compra por parte de un socio estrat\u00e9gico:<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3} -->\n<h3>Integraci\u00f3n horizontal y sinergia operativa<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>La fusi\u00f3n o adquisici\u00f3n de tipo horizontal son aquellas en las que las empresas que se juntan son del mismo sector. La sinergia operativa se consigue por el aumento de los ingresos, la reducci\u00f3n de costes o muchas veces una combinaci\u00f3n de las dos.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:list -->\n<ul><li>Aumento de ingresos: creando nuevos productos o servicios que surgen de la fusi\u00f3n se generan nuevos ingresos a largo plazo. Se puede ampliar la gama de productos, utilizar mejor los canales de distribuci\u00f3n conjuntos o beneficiarse de la reputaci\u00f3n de una de las marcas. Se le denomina REO (<strong>Revenue-Enhancing Opportunity).<\/strong><\/li><li>Reducci\u00f3n de costes: La sinergia operativa en este caso proviene de las <strong>econom\u00edas de escala<\/strong>. Los costes fijos de la empresa se van a mantener igual en su totalidad, pero el coste unitario medio desciende al tener un volumen de producci\u00f3n mayor.<\/li><li><strong>Poder de mercado y leyes antimonopolio:<\/strong> El poder de mercado se puede conseguir a trav\u00e9s de tres v\u00edas: la diferenciaci\u00f3n de los productos, las barreras de entrada y&nbsp; la cuota de mercado. Mediante una adquisici\u00f3n horizontal se puede aumentar la cuota de mercado. Ante el peligro de que la combinaci\u00f3n de sociedades tenga demasiado poder de mercado existen leyes antimonopolio que pueden prohibir ciertas fusiones.<\/li><\/ul>\n<!-- \/wp:list -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>En este caso, al tratarse de empresas <strong>normalmente competidoras<\/strong> hay que tener precauci\u00f3n de c\u00f3mo y cu\u00e1ndo compartir la informaci\u00f3n relevante.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3} -->\n<h3>Econom\u00edas de integraci\u00f3n vertical<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>En la integraci\u00f3n vertical se distingue entre una <strong>integraci\u00f3n hacia delante<\/strong> (la empresa se acerca al consumidor final) y una <strong>integraci\u00f3n hacia atr\u00e1s<\/strong> (la empresa se acerca al proveedor inicial). Las fusiones o adquisiciones de este tipo se llevan a cabo por razones distintas, como por ejemplo:<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:list -->\n<ul><li>Adquisici\u00f3n de tecnolog\u00eda utilizada en una fase puede ser \u00fatil para otra fase de la producci\u00f3n.<\/li><li>Reducci\u00f3n de riesgo de rotura de suministro, especialmente cuando el mercado del proveedor es reducido.<\/li><li>Eliminaci\u00f3n de los costes contractuales<\/li><li>Reducci\u00f3n de los costes de n\u00f3minas, de establecimiento de los precios o de publicidad<\/li><li>Reducci\u00f3n de costes de comunicaci\u00f3n y coordinaci\u00f3n de la producci\u00f3n (producci\u00f3n just-in-time)<\/li><\/ul>\n<!-- \/wp:list -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3} -->\n<h3>Expansi\u00f3n internacional<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Cuando la empresa adquiriente tiene inter\u00e9s en expandirse a otra zona geogr\u00e1fica mediante la adquisici\u00f3n de una empresa de la misma actividad \/ sector. En estos casos, es importante entender bien en qu\u00e9 medida el mercado local requiere una aproximaci\u00f3n diferente.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3} -->\n<h3>Eliminaci\u00f3n de una gesti\u00f3n ineficiente<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Existen empresas que no son gestionados de manera eficiente. Si alguna empresa con una directiva eficiente piensa de otra empresa que se podr\u00eda gestionar mejor, su objetivo podr\u00eda ser comprarla para cambiar el modo de gesti\u00f3n y aumentar as\u00ed su valor. La empresa adquiriente deber\u00e1 asegurarse de que realmente el factor que lleve a una rentabilidad baja sea la mala gesti\u00f3n, porque tambi\u00e9n pueden existir muchos otros factores que no permitan a una empresa tener buena rentabilidad.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3} -->\n<h3>Ventajas fiscales no aprovechadas<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Las sinergias de tipo fiscal existen cuando mediante la fusi\u00f3n de dos empresas se consigue reducir el pago de impuestos. As\u00ed la carga fiscal de las dos empresas juntas es menor que de las dos empresas por separado. Las sinergias fiscales m\u00e1s comunes son:<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:list -->\n<ul><li>Compensaci\u00f3n de p\u00e9rdidas<\/li><li>Concesiones fiscales<\/li><li>Revalorizaci\u00f3n de activos depreciables<\/li><li>Ahorros fiscales por ciclos complementarios<\/li><\/ul>\n<!-- \/wp:list -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3} -->\n<h3>Fusiones como empleo de fondos excedentes<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Hay compa\u00f1\u00edas que generan una gran cantidad de fondos y tienen liquidez disponible para invertir, pero les faltan oportunidades de reinvertirlos de una manera rentable en su propio negocio y tampoco quieren distribuirlo como dividendo. En ese caso puede ser interesante realizar operaciones de adquisici\u00f3n si de esta manera se puede generar rentabilidad para los accionistas de la empresa.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:heading {\"level\":3} -->\n<h3>Combinaci\u00f3n de recursos complementarios<\/h3>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Este tipo de adquisiciones se refieren a que para el desarrollo de la empresa adquiriente es necesario algo que tiene o le es propio a la empresa que va a ser adquirida. Es el caso de muchas adquisiciones de empresas peque\u00f1as que tienen alg\u00fan tipo de tecnolog\u00eda por parte de empresas grandes que les es m\u00e1s f\u00e1cil comprar una empresa que tiene la tecnolog\u00eda que necesitan que dedicarse a desarrollar ellos mismos la tecnolog\u00eda o el producto.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Tambi\u00e9n hay casos en las que se han visto adquisiciones de este tipo debido a la necesidad de encontrar buenos directivos.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:heading -->\n<h2>Ventajas de vender a un socio estrat\u00e9gico<\/h2>\n<!-- \/wp:heading -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Vender a un socio estrat\u00e9gico puede tener sus ventajas, especialmente para PYMES, por las <a href=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/diccionario\/inversor-financiero-vs-estrategico\/\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/diccionario\/inversor-financiero-vs-estrategico\/\">siguientes razones<\/a>:<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:list -->\n<ul><li>El socio estrat\u00e9gico est\u00e1 dispuesto a pagar un <strong>precio mayor<\/strong> por el negocio que el socio inversor, dado que gran parte de la rentabilidad que obtendr\u00e1 ser\u00e1 de las sinergias que se crean en la combinaci\u00f3n de los dos negocios. Adem\u00e1s el hecho de no necesitar para la gesti\u00f3n diaria a los antiguos due\u00f1os, les llevar\u00e1 a incrementar el precio que est\u00e1n dispuestos a pagar.<\/li><li>El socio estrat\u00e9gico tiene su propio equipo de gesti\u00f3n y por tanto puede ser menos dependiente del equipo de la empresa adquirida. En este sentido, puede ser que exija <strong>menos vinculaci\u00f3n<\/strong> despu\u00e9s de la transacci\u00f3n.<\/li><li>Dado que un socio estrat\u00e9gico opera en el mismo sector, suele <strong>acelerar el cierre<\/strong> de las operaciones de venta de una empresa cuando el comprador es un socio estrat\u00e9gico. El proceso para entender bien el negocio que se va adquirir se agiliza, aunque no significa que el comprador no mire bien todos los detalles de la empresa que va a adquirir.<\/li><li>Tanto para clientes como proveedores el cambio de due\u00f1o de una empresa siempre supone un momento delicado, ya que la probabilidad de que haya cambios en las relaciones se incrementa. Cuando el nuevo due\u00f1o proviene de mismo sector, es decir, que es conocedor del producto y de los retos dentro del sector, es m\u00e1s f\u00e1cil que las relaciones comerciales se mantengan. Muchas veces incluso hay posibilidad de mejorarlas por poder ofrecer productos de m\u00e1s alta calidad o una variedad mayor.<\/li><li>El socio estrat\u00e9gico al comprar otra empresa busca un proyecto a largo plazo, lo cual da m\u00e1s garant\u00edas a los antiguos propietarios de que el negocio vaya a estar en buenas manos.<\/li><\/ul>\n<!-- \/wp:list -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Si est\u00e1s buscando un socio estrat\u00e9gico, puedes contar con nuestro servicio de <a href=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/busqueda-de-inversores-y-ampliacion-capital\/\" target=\"_blank\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/techma.bakertilly.es\/busqueda-de-inversores-y-ampliacion-capital\/\" rel=\"noreferrer noopener\">b\u00fasqueda de inversores<\/a>. <\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->","_et_gb_content_width":""},"tags":[673,153,2014,2015],"paso-howto":[2228],"sectores":[],"class_list":["post-52899","diccionario","type-diccionario","status-publish","hentry","tag-busqueda-de-inversores","tag-global-corporate-finance","tag-socio-estrategico","tag-strategic-buyer","paso-howto-venta-potenciales-inversores"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/wp-json\/wp\/v2\/diccionario\/52899","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/wp-json\/wp\/v2\/diccionario"}],"about":[{"href":"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/diccionario"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52899"}],"wp:term":[{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52899"},{"taxonomy":"paso-howto","embeddable":true,"href":"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/wp-json\/wp\/v2\/paso-howto?post=52899"},{"taxonomy":"sectores","embeddable":true,"href":"https:\/\/techma.bakertilly.es\/en\/wp-json\/wp\/v2\/sectores?post=52899"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}